【资本资产定价模型公式】一、
资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是金融学中用于评估股票或其他资产预期收益率的重要工具。该模型基于市场均衡理论，认为资产的预期收益率与其系统性风险（即贝塔系数）成正比。CAPM的核心思想是：投资者通过承担额外的风险可以获得更高的预期回报。
CAPM 公式为：
$$ E(R_i) = R_f + \beta_i [E(R_m) - R_f] $$
其中：
- $ E(R_i) $：资产 $ i $ 的预期收益率
- $ R_f $：无风险利率
- $ \beta_i $：资产 $ i $ 的贝塔系数，衡量其相对于市场组合的波动性
- $ E(R_m) $：市场组合的预期收益率
该模型在投资决策、资产估值和绩效评估中广泛应用。然而，CAPM 也存在一些局限性，例如对市场有效性的假设、忽略非系统性风险等。
二、表格展示
| 概念 | 含义 | 公式表示 |
| 预期收益率 | 投资者期望从某资产中获得的平均收益 | $ E(R_i) $ |
| 无风险利率 | 投资者不承担任何风险时可获得的收益率 | $ R_f $ |
| 贝塔系数 | 衡量资产相对于市场整体波动性的指标 | $ \beta_i $ |
| 市场组合收益率 | 整个市场的平均预期收益率 | $ E(R_m) $ |
| 风险溢价 | 市场组合预期收益率与无风险利率之间的差值 | $ E(R_m) - R_f $ |
| CAPM 公式 | 计算资产预期收益率的公式 | $ E(R_i) = R_f + \beta_i [E(R_m) - R_f] $ |
三、应用与局限性
CAPM 在实践中常用于：
- 评估股票的合理价格
- 确定项目或投资的必要回报率
- 分析基金或投资组合的表现
但其局限性包括：
- 假设市场是完全有效的，现实中可能存在信息不对称或市场情绪影响
- 忽略了其他可能影响资产收益的因素，如公司规模、账面市值比等
- 贝塔系数的计算依赖于历史数据，可能无法准确预测未来表现
综上所述，CAPM 是一个基础而重要的金融工具，理解其原理和应用场景有助于更好地进行投资决策。
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