在股票投资过程中，投资者经常会接触到“前复权”、“不复权”和“后复权”这些术语。虽然它们都与股票价格的调整有关，但三者在实际应用中有着明显的区别。理解这些概念对于正确分析股价走势、判断投资收益具有重要意义。

一、什么是前复权？

前复权是指以当前的价格为基准，将历史价格按照除权后的价格进行调整，使得股价走势曲线保持连续性。也就是说，前复权会把过去因分红、送股、配股等行为导致的股价变动“还原”到当前的水平，从而让投资者看到的是一个更加真实的长期趋势。

举个例子：如果某只股票在2020年10月1日收盘价是10元，之后因为分红派息，股价调整为9元。而在2023年，该股价格涨到了15元。那么在前复权的图表中，2020年的10元会被调整为11.11元（假设分红比例为10%），这样就能看出从11.11元到15元的完整上涨过程。

特点：

- 更适合分析长期走势；

- 常用于技术分析；

- 能反映真实的投资回报率。

二、什么是不复权？

不复权是指在查看股票历史价格时，不进行任何调整，直接显示原始数据。也就是说，当股票发生分红、送股、配股等行为时，股价会相应地下调，而这种变化不会被“修复”。

例如，如果一只股票原本是10元，后来因为分红变成了9元，那么在不复权的图表中，它就是9元，而不是调整后的10元。因此，不复权的图表可能看起来波动较大，尤其是在有大量分红或送股的情况下。

特点：

- 显示真实的历史价格；

- 不适合做长期趋势分析；

- 更适合关注短期交易和实际成交价。

三、什么是后复权？

后复权是以历史某一时刻的价格为基准，将后续的股价调整到该点位上。也就是说，它会将现在的价格“回溯”到过去某个时间点的水平，从而展示出一个完整的收益路径。

比如，假设某只股票在2020年10月1日是10元，之后由于分红、送股等原因，价格变为9元。到了2023年，股价涨到了15元。在后复权的图表中，15元会被调整为16.67元（同样按10%的分红比例计算），这样就能看到从10元到16.67元的涨幅。

特点：

- 更能体现投资者的实际收益；

- 常用于计算持有期收益率；

- 适合评估投资回报。

四、三者的区别总结

| 类型 | 调整方式 | 适用场景 | 是否反映真实收益 |

|----------|------------------------------|----------------------------|------------------|

| 前复权 | 以当前价格为基准调整历史价 | 长期趋势分析 | 是 |

| 不复权 | 不作任何调整 | 短期交易参考 | 否 |

| 后复权 | 以历史价格为基准调整现价 | 计算投资回报 | 是 |

五、如何选择合适的复权方式？

- 如果你是短线交易者，可以选择不复权，因为它更贴近实际成交价格。

- 如果你是中长线投资者，建议使用前复权或后复权，以便更好地观察股价的长期趋势和收益情况。

- 如果你在做技术分析，前复权更为常见，因为它能提供更平滑的K线图。

六、结语

了解前复权、不复权和后复权的区别，有助于投资者更准确地解读股票走势和投资回报。不同的复权方式适用于不同的投资策略和分析目的，选择合适的方式，才能做出更科学的投资决策。在实际操作中，建议结合多种图表类型进行综合判断，避免单一视角带来的偏差。